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  坏孩子在打擦边球

  信托业第5次整顿结束还不到2年,负面新闻一直不断,“高风险”和“治理整顿”已经成为了当前整个信托行业形象的代名词。信托产品的热销、信托业的井喷,令这个行业充满了许多不确定性。面对投资者的质疑、监管的趋严,现在的确是信托业该集体反思的时候了。

  监管部门当然不会袖手旁观。4月份以来,银监会连续出台了一系列对信托公司的监管措施。除了即将正式实施的分类监管外,银监会重复强调了信托公司依法合规开展各项业务的两条戒律——不保底和私募。 信托业在严管下,充满了更多的不确定性。未来会不会倒下更多?
信托行业危机
  7月7日,银监会在其网站上公布了《信托投资公司信息披露管理暂行办法(征求意见稿)》。在此之前的4月的合肥会议后,银监会适时出台了信托业“分类管理”规定。进入6月,监管力度骤然加大。历经5次铁血整顿的信托业将再次面临新一轮整肃风暴。直接原因是:被资本市场称为“坏孩子”的信托高手们借政策松绑之际又玩起了高风险、高收益的金融杂技。

  原因一:高风险行业

  “信托业骨子里流淌着证券市场的血”。对于信托公司的股市情结,业内人士如此形容。目前,公开披露的信托产品已达到100多个,这些信托产品主要投资于城市基础设施建设、房地产、证券市场和能源电力等领域。而这些行业在目前的经济形式下,基本属于高风险项目,能否让资金完壁归赵已属不易,逞论收益了。

  原因二:信任危机

  信托的基础就是诚信,当金新信托公司连最基础的东西都扔掉了,投资者还能指望什么?“金新乳品信托事件”在各方的努力下或许能得到妥善解决,但是却引发了投资者对整个信托业的信任危机。在信托业火热的发展背后,金新信托乳品信托计划兑付危机事件是否会重演?谁会成为下一个“金新乳品信托”?信任,已成为整个信托行业共同面临的危机。

  原因三:监管缺位

  一位信托公司高管私下告诉记者,如果严格按照规定,几乎一半的信托公司都在违规经营。比如除房产和证券类信托产品外,信托公司的“创新产品”层出不穷。有些非上市股份公司将部分股权高价做成信托产品,甚至用公司可能上市作为幌子来引诱投资人参与,其真正的目的无非是套现。但这些违法的事情就在银监会的眼皮底下发生,如果监管得力的话,相信也不会有现在的行业危机。
  制度缺位是导致信任危机的罪魁
  信托产品异地销售遭禁 业界指监管"堵而不疏"
银监会出重拳整治
  中国人民银行行长周小川日前在第五次亚洲论坛上发表演讲时指出,必须建立一种机制,使差的金融机构、特别是最差的金融机构能够被淘汰出局。周小川认为,在保持金融稳定与防范道德风险之间,必须注意处理一个微妙的平衡关系,既不能因防范道德风险而影响了社会稳定,又不能因一味强调稳定而不顾道德风险,以致取代了市场约束的力量。因此,在此次重拳打击下,相信还有更多的信托公司倒下去。

  整治一:摘牌警告,劝喻自改

  银监会于今年4月8日在安徽合肥召开“中国非银行金融机构监管会议”,会上,银监会非银行金融机构监管部主任高传捷猛烈抨击了一些信托公司的违规行为。高称,“对经营差的、风险大的信托公司,将严格管理,限制发展;对违法违规的要进行处罚,甚至摘牌。”

  整治二:信托业“分类管理”规定

  6月13日,银监会公开向社会征集《信托公司集合资金信托业务信息披露暂行规定(征求意见稿)》,规定信托投资公司办理集合资金信托业务时至少应当披露公司最近一期经审计的年度报告摘要、信托计划潜在风险及可能损失程度、拟采取的风险管理策略和监控手段等12项内容。

  整治三:交叉异地检查

  在频繁地发布监管措施的同时,各地银监局开始了针对信托公司为期一个月的专项检查。与以往检查不同的是,此次检查为交叉异地检查,目的是杜绝地方保护主义。“银监会希望借此摸清信托业的真实状况。”银监会在《监管通知》中称,要进一步加强对拟重新登记公司的监管:对无法转制的,要及时研究,采取进一步的市场退出方案;对仍处于停业整顿的,要督促负责整顿的主管部门,认真做好后续市场退出工作。

  整肃房地产信托热 银监会将出台政策以策应央行
  银监会严查非银行金融机构信托公募、关联交易
  房地产信托井喷埋隐患 银监会:谁出问题谁出局
  银监会公布新监管方案 信托公司重大事件将公开披露
信托业出路
  2004年4月全国信托公司工作会议召开以后,行业监管和自律再次被尖锐的提出。信托公司生存发展与合规经营、业务创新与风险控制等成为行业发展中一个个十分敏感和突出的问题。中国银监会将对信托公司实行评级分类管理的监管体制,在这一新的监管形势下,信托公司如何全面构建和转换核心业务模式,已经成为关乎信托行业生存的重大问题。

  出路一:产品改革

  信托产品收益共享
  纵观2002年以来所发行的集合资金信托产品,一个共同的特点是产品的相对成本较高,而佣金收入水平较低。一项信托投资项目从项目筛选、研究开发、产品设计、营销推介、投资管理到最后清算终结,往往耗费信托投资公司大量人力和财力,甚至有时收益抵不过项目成本。信托公司在产品设计过程中,完全可以采用共同受益人的业务模式,在承担同等风险的前提下,提高自身的收益水平,充分依托信托产品的创新和信托业务手段的组合,逐步由单一佣金型资金信托模式过渡为共同受益型的资金信托模式,共享信托财产运用和管理产生的信托收益。
  改变单一投资方式
  部分信托公司习惯于将集合资金信托筹集的资金通过贷款的方式运用出去,单纯以贷款利息收入作为支付委托人的信托收益及自身的佣金收入。因此信托公司应彻底改变简单融资的业务模式,在集合资金信托运用方式的选择和设计中,通过设立项目公司、股权投资以及合作开发投资等形式,配合信托合同中优先收益权及共同受益人等条款的制度设计,在项目风险可控,操作高效透明,确保信托合同约定的对委托人的利益保障以及在承担与通过贷款融资方式单一收取管理佣金同样风险的前提下,以投资回报的方式,实现利润的最大化。
  引进科技方式推动新的赢利工具
  传统的信托业务模式,往往片面强调信托公司的资金优势,以提供融资、贷款业务作为展业的主要手段和核心要素。该类业务基本不需资金投入,低风险,高收益。所以开展类似业务,需要以创新思维和金融工程的逻辑,组合信托公司各种功能和手段,才能完成和驾驭。目前各信托公司先后推出了不少类似的高科技含量的信托产品,从而为探索科技推动型的信托业务模式做出了有益的探索。
  组合立体的信托业务 
  《信托投资公司管理办法》规定信托公司可以从事多项目应发挥信托制度优势,组合运用信托业务工具为客户提供立体化信托服务。最大限度发挥信托公司特有的资金优势和制度优势,充分体现其各项职能,最终实现信托投资公司核心业务模式的转型。
  转型核心业务模式走出“扬短避长”误区

  出路二:信托业协会监管

  历经近两年波折的中国信托业协会的筹备工作有了新进展。国务院“同意成立中国信托业协会”的批复已传达到民政部,民政部将尽快将此批复连同民政部门意见送交至协会的主管机构———中国银监会。由行业协会来加强本身的监管,应该更能够让整个行业走向正规渠道。
信托危机
  导火索:庆泰信托事件

  庆泰信托涉及的问题是:挪用客户委托理财资金,坐庄炒股失利,无法偿还到期客户的委托理财资金。庆泰信托目前正在进行艰难的重组。据记者获得的一份由庆泰信托出具的增资扩股及重组方案显示,其重组方案主要包括债务性重组与新资本引入两大核心内容。

  据有关消息人士透露,庆泰信托的重组计划已获监管部门同意。但由于公司窟窿太大,重组能否成功仍存变数。有业内人士认为,庆泰信托极可能成为中国第五次整顿信托公司以来,首家面临破产危险的信托公司。

  引发行业震动:金新信托事件

  
7月3日是金新信托乳品行业战略并购资金信托计划的到期日,按合同约定,这一天信托投资者将收回一年前投入的本金,以及5.2%的到期收益。但是,投资者并没有收到金新信托应兑付的本金和收益,这是信托公司推出资金信托产品以来第一个到期无法偿付的案例。

  地方危机:上海危城


  2003年,上海的信托业推出了多个信托项目。在信托公司花好桃好的宣传之下,很多家中殷实的上海市民普遍被吊起了胃口。而这些信托产品大多集中在房地产上,今年碰上了国家对房地产加强严控,由此导致到多数信托产品可能无法兑付,其中上海松江金港花园房产项目危机已经出现。上海已经陷入信托危机中。
信托新动态
  银监会交叉大检查收官

  日前,历经数月的信托业交叉检查进入收官阶段。据了解,此次交叉检查主要分为两个部分,第一批包括上海五家信托公司、重庆国投、中原信托等约15家公司,59家中剩余部分都被分在第二批检查行列中。到目前为止,首批接受检查的已经全部结束,第二批中绝大多数也已经结束检查。针对此前的检查结果,中国银监会下发了《中国银行业监督管理委员会关于进一步加强信托投资公司监管的通知》(银监发[2004]46号文)。此次46号文的下发被视为信托业即将进入分类管理阶段的前兆。

  银监会征求信托公司信息披露管理办法

  2004年7月7日,银监会在其网站发布了关于向社会征求《信托投资公司信息披露管理暂行办法(征求意见稿)》意见的公告,公告称制定该暂行办法是为规范信托投资公司的信息披露行为,保障信托当事人的合法权益。

  上海证管办下文禁止证券机构销售异地信托产品

  近期,上海证监局向上海证券机构发放通知,要求它们停止代理推介或代销异地信托公司的信托产品。在这份名为《关于禁止推介或代销信托公司信托产品和非上市股份公司股权的通知》(沪证机[2004]192号)的文件中,除了证券经营机构,一般的证券投资咨询公司也被列入名单,这两种金融机构均不得代销异地信托产品。

倒下的国投

主要文章来源:证券时报财经周刊

专题制作:网易商业报道 陈彬

游客 认为:
2004-10-25 16:07:29
信托业刚刚起步,出了一些问题,也有许多不够完善的地方,所谓万事开头难,这些问题都是前进中出现的问题,没有什么大不了的。信托业需要大家共同努力,齐心协力把它做大做强,使信托业在我们国家的经济建设中发挥出自己应有的贡献。有朝一日,信托业成为我国金融领域的第四支柱时,现在的这些危情又算得上危情吗?不用危言耸听!
游客 认为:
2004-08-03 14:16:25
信托真信得过吗?
蓝惊鸟 认为:
2004-07-31 18:12:57
信用危机!
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