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  中国互联网企业当中广告、无线、网游、电子商务四大互联网业务都在纳斯达克安身立命,分化已经开始,未来谁是王者?

  相比3年前,中国互联网的图景已全然不同。三大门户分化,业务线增多,强势公司雀起。 而纳斯达克对中国概念并不热情。盛大预筹的2.5亿美元缩水1亿,“互动娱乐”构想遭受冷遇。新浪搜狐的1季财报引发中国网络概念股集体跳水,短信业务被普遍看淡。中国网络股在纳市仍被视为一体,同升同降。力量分化已经开始,发展思路迥异。市场和利益会最终落进谁的口袋?>>>

 分化已经开始,谁会是未来的王者?

  纳斯达克眼里,一年前的中国互联网还单纯的要命,三大门户在同质化的业务线上贴身肉搏。而半年来,以Tom在线和掌上灵通为代表的无线家族顺利晋阶;携程拔得EC群落的头筹;盛大作为网络游戏王者圈钱1.5亿。至此,广告、无线、网游、电子商务四大互联网业务都在纳斯达克安身立命。但即使四大业务线已铺开,中国互联网的生态圈初步成型;各公司在纳市仍然一体变动,走势趋同。究其原因,一者,无线业务占据纳市7公司总营收的50%以上,居主体地位。因此无线业务的振荡直接影响集体走势。二者,7公司中门户仍是主体,几大公司都不同程度的染指多项业务,模式趋同导致连带效应。

  但是,盛大上市会可能改变这一现象。一者,盛大在7公司中是第一个拥有较大营收规模且没有短信业务的公司;二者,盛大的加入使网游业务比重攀升至27%,大幅削弱了无线业务的比重。

  业务多元化和上市公司数量的攀升,将能使中国概念股逐渐摆脱一体升降的尴尬。接下来,电子商务板块的阿里巴巴、E龙、卓越,搜索板块的百度,网游板块的九城、光通,无线及即时通信板块的腾讯,都将上市。

  无线业务的规模仍遥遥领先,但该业务正处于过渡期。短信增长停滞,搜狐和网易的本季收入因此萎缩;WAP、IVR、彩信等新兴业务仍处于市场培育期,没有出现大规模增长。迫于新兴业务价格高昂,对其出现井喷的期望并不现实。随着网游和电子商务厂商的上市,无线业务的比重相信会不断下降。

  网络游戏和网络广告仍会保持高速和稳健的增长。目前中国的网络广告占其全部广告营销费用的1%,而据美国传媒协会的数字,这一比例在美国超过5%。随着门户内容的影响力不断扩大,游戏公司对其玩家流量的不断挖掘,网络广告不难维持一个较高增长。

  Morgan Stanley公司的投资报告指出,中国网游和无线业务领先美国1年,网络广告业务落后1年,而电子商务业务要落后几年。这显示出电子商务在上市公司规模中的比重仍微小,但其增长潜力非常之大。市场仍在呼唤中国出现eBay和亚马逊等EC大鳄。

  业务线增多和各公司差异化发展的思路使得中国网络概念股不再以集体面目出现。一如雅虎、Google、eBay和亚马逊等在各自领域称雄,中国的互联网王者也须在这段时间内完成资源整合,强势崛起。

  在纳市游历已久的三大门户连续一年的增长率出现集体性的下滑,最近四季度的总体增长率依次是31%,14%,15%,8%。增长率下滑意味着竞争将由以前的创造市场转变为争夺市场,粗放型经营转向精细化管理。王者要保持增长,就必须掠夺竞争对手的份额。而弱者遭到削弱。>>>

 什么是一个互联网公司得以强盛的本质?已有踪迹可循
新浪势力

  Morgan Stanley公司在最新的投资报告中,把新浪评为中国互联网的代表,意义很明显。第一,新浪涉入的互联网业务线最广;第二,新浪规模最大,且遥遥领先。而能支撑这两者的,是其品牌的确立和忠实的流量群体。

  首先,在占总体业务一半规模的无线业务上,新浪以一季度2800万的收入遥遥领先,并且在作为“门户”标志的广告业务上,新浪以1300万领先第二名搜狐200万美元。其次,新浪在目前出现的几乎所有互联网盈利项目上都大幅投入。电子商务领域,与Yahoo!合办C2C网站,收购上海财富之旅进入订票业务;搜索领域,与Google合作争夺流量;网络游戏领域,企图借《天堂II》改变网游颓势。最后,新浪的总体规模超过网易、搜狐、Tom在线均50%以上。

  新浪势力是深深植根于其“大门户”优势的。正是基于领先的内容建设和流量优势,新浪才成为Yahoo!和Google的合作伙伴,并在各个领域大肆出击。虽然在除广告和无线两个领域以外,新浪的发展业务还并没有成长起来。但是依靠“第一门户”的新浪品牌,新浪拥有很好的机会。

  是专注集中还是充分扩散?新浪显然认识到在人流和品牌基础上扩散业务线是互联网企业发展的优势。在中国互联网先驱的三大门户中,新浪把门户的概念和优势发挥得最为到位。>>>

网易资质

  网易的优势来自其特有的资质。网易在市值规模上牢牢把持第二的位置,而在股价和每股盈利上则遥遥领先其他厂商。网易似乎已早早转变为一个财务稳健型的公司。

  网游是目前增长最快的业务,而网易充分享受了这一优势,其1季网游增长率42%,超过了盛大的增长速度。同时,网游是唯一在广告、无线、网游三大主业都建立牢固优势的公司。

  但是,规模已经成为制约网易的一个紧要因素。网易在每一业务方面都大幅度的落后于该业务的领先者。一季度广告和无线收入都仅占新浪的30%,03年网游收入仅占盛大33%。缺乏突出的优势,使网易无法在业内成为领导者和筑建一个强势的品牌。

  虽然在对新业务的发掘上都先知先觉,但网易似乎缺乏强劲的后续能力将先行优势扩展开。作为率先开展短信业务的网易已在这一领域落后,曾经与新浪搜狐处于同一起跑线的内容建设至今不及,而进入网游并未给网易带来领导者的地位。目前,网易泡泡依然无法突破规模瓶颈,而网络电台业务仍未出炉。

  即使在一些新兴业务上能够抢占先机,网易仍然面对着如何稳固和拓展优势的问题。短期的盈利能力和财务指标的优秀并不值得以长远的规模发展为代价。

  媒体对丁磊的评价限于一个“精明的商人”,更有人给网易冠以“游击队”的称号。>>>

盛大突围

  盛大上市,市值立刻跻身前三,来自于其仅次新浪的营收规模和网络游戏业的领袖地位。但正因为业务线单一,盛大在纳斯达克的发行价和发行额才一降再降。投资者在为其单一业务线所面对的风险担忧。

  当门户和传统企业蜂拥而进网游业时,陈天桥开始革新游戏规则。为此设计了超越网游范畴的“互动娱乐”产业概念,并着手控制网游产业链。盛大在03年进行多次研发并购,包括两大网游引擎公司之一的美国Zona.网易曾经依靠经验丰富的团队而具有首屈一指的研发力量,但经过并购后的盛大研发已站到了一个比网易更高的位置。

  盛大接下来要作的,是把圈来的资金继续用于研发、管理平台、渠道、和相关产业的投资。同时,多元化伸出触角。背靠几千完的玩家数据库,盛大已在网络广告和无线业务上推行扩展,从而开始与门户全面竞争。

  很显然,陈天桥在布一个局,思路与新浪神似。而且,不似三大门户曾经的胶着,在网游界仍然没有一个可以分庭抗礼的对手出现,盛大的挑战很大程度上来自于自身。>>>

其他公司

  至于其他公司,目前并不具有叫板这三家的实力。搜狐始终笼罩在新浪规模的阴影下,如今市值已经跌落至不足7亿美元。其在网游和电子商务上的努力又逊于新浪,搜狐最近的搜索誓言并不让人振奋,相反有“跟风炒作”之嫌。

  Tom在线达到了与搜狐比肩的规模,但其单一的无线业务并不能支撑起一个强者公司的内核,并且无线业务本身存在着严重的同质化竞争。Tom在内容广告和网游上的努力,恐怕需要观望一段很长的时间。

  在接下来将要上市的公司中,E龙跟随携程模式、缺乏新意且规模偏小,九城的网游势力远不及盛大,51Job和百度等都规模偏小,而只有即时通信霸主腾讯和电子商务大鳄阿里巴巴有强者气息。>>>

 

网易商业报道  文字:程苓峰  制作:李苗

昊业 认为:
2004-06-01 18:38:37
我对网易和新浪虽然有一些些的了解,但都不是很了解的,可我还是想发表几句我想说的话,那就是了解与不太了解都与我没有多大关系。不过我对挣钱还是有兴趣的。要怎么样才能挣到很多的钱呢?办个个人的网站?超过网易和新浪就能挣到很多很多的钱吗。可是我的水平不行啊,怎么样办个比这两个都好的网站呢?是我要认真思考的问题。第一:就是电脑水平要好的。这个比较难。将就一下是行的,可是要办个个人的网站那有那么容易啊。唉......第二:好象是还要要本钱的。可是我本来就没有钱的,想挣钱啊,有钱还办什么网站呢。真是的。让我再好好想几天吧。
游客 认为:
2004-06-01 10:16:11
"大注定了不会专,专也注定了不可能做的大而全"这两句说的好!网络民工hu-gy@sohu.com
上咔叽 认为:
2004-05-27 23:28:46
互联网企业应该具有前瞻性,开拓新兴的市场,这样才能在别人也跟来时已经赚够了钱。在进入微利时代时就抽身。我觉得,下一代互联网技术孕育着巨大的商机,很多新的概念将提出,同时这也是把握商机的时候。
游客 认为:
2004-05-27 13:32:50
我想海尔之类的大企业不停的做着别的行业的实验,是不是因为他们在自己原先的领域已经拿不出更好的发展方案了,只能在别的领域不断的摸索,以图有一天在自己的领域受到挫败时为自己找到一个台阶.
游客 认为:
2004-05-25 18:01:39
网易的游戏做的很好啊
游客 认为:
2004-05-25 15:49:33
如果能成为王者,价值几何?
游客 认为:
2004-05-25 11:10:23
个人对网易的前景发展比新浪的来得好
游客 认为:
2004-05-25 10:15:02
哈哈哈哈
程苓峰 认为:
2004-05-24 10:54:30
与殷逸健探讨。
关于新浪:斗争的结果之一是制衡,制衡可否看作一个优势?收购只是工具,如果收购能够带来增长那就是好的。至于无线的高风险,那是业内弱者的风险,不是强者的风险。
当然,任何一个企业都是有问题的。
我将会 认为:
2004-05-24 10:09:27
网络经济尚属新经济,有很多时候是出乎人们的意料。因为会不断有新的商业模式,新的网络应用出现,这样就会出现和以前非常不同的情况。比如在google应用关键字来做商业广告模式前,谁会看好搜索这个业务,现在大家都拼命向搜索进军。
温文彬宾 认为:
2004-05-23 13:09:53
网易的形势同传统家电企业海尔一样,业务范围广,但没有一样处于领导地位。我认为应该象美国的GE公司一样,将没有发展的业务剥离出去,专心发展自己的高精端业务,这样才能具有发展潜力,成为互联网行业的霸主。
当然也包括海尔在内这样的传统企业,不要再不停的作试验了,要专心发展自己的主营业务,否则将来同托普一样,成为股市的一个大窟隆。
殷逸健 认为:
2004-05-23 11:37:47
其实,新浪、网易、盛大这3家领先公司也仍然有着各自的严重问题。
新浪:缺少领军人物,内部派系斗争从没断过,目前严重依赖收购来获得收入增长,短信风险正在加速聚集。。。。
盛大:商业作风缺乏诚信。自主开发技术不足,特别是,目前70%以上的收入来自2款传奇游戏,集中度太高了。
网易:过分依赖于丁磊。出了问题最后都要丁去救火。缺乏一个高效、稳定的管理层。
程苓峰 认为:
2004-05-22 12:22:43
谢谢大家的关注和评论,谢谢。
企信网络 认为:
2004-05-22 12:04:48
首先目前做为国内公司到纳市上市,是不能完全拿国际标准来要求的,毕竟他的生长环境不同于国外大公司,允许有一个过渡期嘛。在公告、财务披露上,不要讲网易,Sina、Sohu等都还做的不够,相比之下,TOM给我的感觉还好些,但也还差很远,慢慢来吧。
其次,不知大家发现没有,网易的改版也有一个多月了,这次虽说在新闻上还是没办法和Sina、Sohu相比,但能看出其在管理、思维上的超前。这一点在我看来是可怕的,就像当初丁磊于互联网冬天坚守网游一样,未来是未知的,但网易正在逐渐靠近那个正确答案。
为什么讲其在管理、思维上是超前的呢?先看看biz.163.com吧,这应该是163为2004中国私企崛起年最好最大的贡献了。再加上和新兴起的blog结合,最大限度的发挥了南方人的灵活、开放的特质。其实最吸引我的还是其诸多的写手和评论,闪烁着的思维的火花经常让我的大脑为之激荡。彼有<南方周末>的味道。而这些新闻及新闻背后的评论能为2004以后的创业者们提供一片富沃的土壤,163准确的把握住了这点,我相信几年后会为163贡献出应有的利润。这一系列的决策是需要高层进行论证、研究的,国内诸多企业在这方面的反应恰恰是迟缓的,等到研究论证完其可行性后,黄花菜都凉了。由此看出,163的架构设计师或者说团队是充满创意和激情的,且组织结构是扁平的那种。
网易现在的问题是将来---给自己如何定位呢?门户的前提是在其门户下的各频道都应有一定的专业深度才行。一方面是网游、娱乐,另一方面是为企业、商业活动提供支持平台,在初期是可以的,但你看美国,有这样的集大成者吗?大注定了不会专,专也注定了不可能做的大而全。163又将如何给自己定位呢?或者如何调和大与专在未来的矛盾呢?也不光是163,其它门户也是如此!
祝网易一路走好,也祝中国的互联网尽快走出自己的世界品牌!
游客 认为:
2004-05-22 11:13:17
从finance上来说,作为一个公共持股公司的管理层,终极目的是股东的价值最大化,表现为市场上是股价的最大化。作为一家非美国本土的上市公司,除了恨抓业务外,加强信息披露,与投资者更多沟通,让潜在的投资者认识到公司的价值是一件极其重要的工作。
网易在这方面做得相当不够。你的游戏新作梦幻西游公测,你给美国的投资者公告了吗?商业化收费你公告了吗?这些都是影响公司收益的重大事件,你公告了吗?公司的cfo一年参加了几场在美国的投资会议?做了哪些推介?
游客 认为:
2004-05-22 10:18:39
作者对新浪和网易的描述,我觉得非常客观。
网易是一个精明的公司,但照目前的思路,还是做不大。新闻上与新浪搜狐的差距并没有缩小。没有高端流量,什么事情都不好办。
相反,搜狐今年在新闻上的进步有目共睹,在流量上与新浪的差距越来越小,照目前的发展趋势,在不远的将来超过新浪的机会极大。有了厚实的高端读者群,搜狐的未来不可限量。
游客 认为:
2004-05-21 18:43:55
网易的大话西游再不改进恐怕玩家会越来越少,
因为其越来越缺乏可玩性了。
>>>更多评论 17 条评论

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