纳斯达克眼里,一年前的中国互联网还单纯的要命,三大门户在同质化的业务线上贴身肉搏。而半年来,以Tom在线和掌上灵通为代表的无线家族顺利晋阶;携程拔得EC群落的头筹;盛大作为网络游戏王者圈钱1.5亿。至此,广告、无线、网游、电子商务四大互联网业务都在纳斯达克安身立命。但即使四大业务线已铺开,中国互联网的生态圈初步成型;各公司在纳市仍然一体变动,走势趋同。究其原因,一者,无线业务占据纳市7公司总营收的50%以上,居主体地位。因此无线业务的振荡直接影响集体走势。二者,7公司中门户仍是主体,几大公司都不同程度的染指多项业务,模式趋同导致连带效应。
但是,盛大上市会可能改变这一现象。一者,盛大在7公司中是第一个拥有较大营收规模且没有短信业务的公司;二者,盛大的加入使网游业务比重攀升至27%,大幅削弱了无线业务的比重。
业务多元化和上市公司数量的攀升,将能使中国概念股逐渐摆脱一体升降的尴尬。接下来,电子商务板块的阿里巴巴、E龙、卓越,搜索板块的百度,网游板块的九城、光通,无线及即时通信板块的腾讯,都将上市。
无线业务的规模仍遥遥领先,但该业务正处于过渡期。短信增长停滞,搜狐和网易的本季收入因此萎缩;WAP、IVR、彩信等新兴业务仍处于市场培育期,没有出现大规模增长。迫于新兴业务价格高昂,对其出现井喷的期望并不现实。随着网游和电子商务厂商的上市,无线业务的比重相信会不断下降。
网络游戏和网络广告仍会保持高速和稳健的增长。目前中国的网络广告占其全部广告营销费用的1%,而据美国传媒协会的数字,这一比例在美国超过5%。随着门户内容的影响力不断扩大,游戏公司对其玩家流量的不断挖掘,网络广告不难维持一个较高增长。
Morgan Stanley公司的投资报告指出,中国网游和无线业务领先美国1年,网络广告业务落后1年,而电子商务业务要落后几年。这显示出电子商务在上市公司规模中的比重仍微小,但其增长潜力非常之大。市场仍在呼唤中国出现eBay和亚马逊等EC大鳄。
业务线增多和各公司差异化发展的思路使得中国网络概念股不再以集体面目出现。一如雅虎、Google、eBay和亚马逊等在各自领域称雄,中国的互联网王者也须在这段时间内完成资源整合,强势崛起。
在纳市游历已久的三大门户连续一年的增长率出现集体性的下滑,最近四季度的总体增长率依次是31%,14%,15%,8%。增长率下滑意味着竞争将由以前的创造市场转变为争夺市场,粗放型经营转向精细化管理。王者要保持增长,就必须掠夺竞争对手的份额。而弱者遭到削弱。>>>
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