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    因并购备受瞩目的TCL终于“消化不良”了。这在一定程度上宣告了TCL“跨越式”国际扩张的失败。

    重组T&A,是TCL没有退路的选择,在国际化的征程中,这一跤摔在哪儿,TCL看清了吗? [发表评论]

 

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1. 分手也好,重组也好,都是不得已

 


方式:TCL通讯将增发约1.41亿股新股给阿尔卡特,换取阿尔卡特持有的双方合资公司TAMP公司45%股份。阿尔卡特将因此获得TCL通讯(香港)4.8%左右股份。
相关新闻:TCL阿尔卡特合资提前结束 TCL回购股权

收购主因:
    让TCL通讯掌控T&A亏损的源头,新董事会能顺利重组T&A在法国成立的全资子公司SAS。

 

亏损原因分析:

 

1.两套人马 合资公司失控

    李东生表示,TAMP成立后无论在海外还是在国内,都保留了原阿尔卡特和TCL移动两套人马以及两套运行体系。“CEO和主要高管都是TCL的人,合同也要CEO签字,但TCL却不清楚资金使用的具体事宜,很多方面已失去控制。”>>>

 

2.万明坚辞职带来动荡

    TCL手机“掌门人”万明坚闪电离职引发的系列人事动荡,让合资公司一度陷入瘫痪,TCL最终无法成功整合合资公司业务。>>>

 

对比分析:TTE彩电合资公司为什么相对顺利?

  TTE(TCL与汤姆逊的合资公司) T&A(TCL与阿尔卡特的合资公司)
经营结构 开始就是一个实体,协同好 两个公司同时管理,面临失控
亏损情况 今年7月份TTE的亏损将出现根本扭转 问题较严重,希望第三季度扭亏
产品销售 在北美市场的液晶电视销售额同比增长了238% 仍然未知

 

2. 到底亏在了哪儿?

 

    跨文化管理的失败和合作双方根本目的的分歧,是造成这场“婚姻”失败的主要原因。

 

根本分歧造成分手

 

阿尔卡特:出售手机业务的目的是为了转嫁亏损;

 

TCL: 希望买到一个名牌和国际渠道。对于并购的风险,高层不是不知,然而“国际化”战略实在太诱人。

 

原因再探:


1.收购前估计过于乐观


    由于收购前估计过于乐观,TAMP公司目前面临众多整合困难


2.TCL移动自身业绩滑坡


    加上TCL移动自身去年下半年开始在国内业绩滑坡,也使合资公司在18个月内扭亏难度增加。


3.2004年TAMP在法国的子公司SAS也出现巨额亏损


    根据财务报告,SAS公司2004年及2005年一季度分别亏损约2.89亿港元和3.09亿港元,这几乎占到合资公司所有亏损的90%以上。 >>>

应对分析

 

1.降低制造成本

    “TAMP部分业务在欧洲做不实际,成本高。我们通过重组,把设计、供应链、制造、采购这些工作转到中国TCL的制造基地来做,欧洲保留产品研发和新技术开发,这样可极大节省成本。”李东生表示。 >>>

 

2.减少欧洲人力成本

    TCL与阿尔卡特双方在新协议中还表示,阿尔卡特承诺将在18个月内分阶段接收SAS的360名员工,而这对TAMP公司节省成本将帮助很大。>>>

 

3.动用整体资源拯救

    TCL集团将认购TCL通讯发行的2000万欧元、年利率为3%的可换股票据,可转换票据全部换股后,TCL集团持有TCL通讯科技全资子公司T&A的股份比例将由57.4%上升到62%。 >>>

 

3. TCL看清楚了吗?

 

是不是分手?

 

李东生坚决否认

    “当初双方建立合资公司时,就有相关条款说明3年后双方可以置换股权,现在只是将时间提前了两年多。”李东生表示:“阿尔卡特没有与我们分手,还是TCL通讯的策略性股东,还要享受分红,只是将公司管理权完全交给TCL而已。” [详细]

 

仍享有阿尔卡特品牌

    “TCL仍独家享有阿尔卡特手机品牌使用权,按照协议,阿尔卡特不能自主使用该品牌生产和销售手机。”这让那些合资公司解散后,TCL将一无所获的忧虑获得了明显的解脱。>>>

 

 

目前的严峻形势 人才流动将考验TCL重组

 

    T&A合资公司:不愿具名的中层管理人员表示,自己只是近几个月来公司大批离职的人中的一个,“人员流失非常严重,身边许多优秀的员工都离开了”。谈到离开的原因,她表示,关键是公司前景相当不明朗,而不同的公司文化间的冲突也是重要原因。

 

    阿尔卡特方的员工:在合资初期TCL公司为了保证稳定保留了原阿尔卡特员工的薪酬待遇,但是近期已经开始统一薪酬制度,同时压缩运营成本,控制开销,导致原来阿尔卡特方的员工产生心理落差,纷纷离职。

 

    TCL方人员:合资公司中来自TCL方的人员自万明坚离职之后也大规模地流失。她表示,新的主管在管理风格、市场策略等方面都完全不同,也对合资公司造成影响。 >>>

 

TCL国际化的最大贡献是培养国际化人才?

 

    最近,市场有种看法,认为TCL和联想是在大赌,这种大赌成功的可能性非常小,最有可能的收获是,为其他后来进行国际化的中国企业,培养了一批国际化人才。但,这样一次的挫折是否就能够肯定判定国际化的未来吗?在此祝愿TCL能够吸取经验,勇敢前进! [发表评论]

+ 回放

 

2004年4月TCL宣布合资法国手机大厂阿尔卡特

 

根据谅解备忘录的条款,TCL通讯拥有55%股权,将是控股合资公司的大股东,阿尔卡特占余下45%股份;新公司成立4年之后,阿尔卡特可以选择把持有的股份出售给TCL通讯。

 

+ 数据

 

T&A运营以来的业绩情况:(单位:万元)
财务指标 2004年9-12月 2005年1-3月
资产总额 31348 24639
净资产 7964 4240
主营收入 18337 10883
净利润 -2829 -3782

 

认购协议解读

 

    二级市场上,受今年一季度业绩亏损的影响,公司股价跌幅较深,目前已有企稳迹象。业内人士表示,此次公司手机业务的整合将有利于公司长远发展,但短期内效益难有大的起色,建议投资者观望为宜。 >>>

 

商业调查

 

你认为TCL国际化的这次挫折说明了什么?

中国企业国际化太冒进,现在还远不是时机
正常现象,不管什么合资都有可能出现波折,但方向是没问题的
个别现象,不说明什么
以上都不同意
投票结果

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05-20 至 10-27
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网易商业报道 赵慧

2005年5月20日