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      上市,还是不上市?对于华为来说,已不是问题。现在的问题是何时、以何种方式上市

    一直以来,以低调示人的华为刻意躲避着公众尤其是媒体的关注,一旦上市,华为将无法拒绝公众的瞩目,这对于长期以来近乎偏执地拒绝媒体的任正非来说将是一场艰难转型。
 
 
 
 
   
 

   
 

 
    在国内市场日益积弱、3G迟迟不推的忧患下,华为唯有选择上市以求突破。在上市道路上,华为面临的最大考验来自两点:透明度与32亿的员工内部持股。
    会计审核是否透明化?
    华为人士认为,华为一直以国际化的模式管理公司,公司每年年报都经过国际大所毕马威的审计,数据是可信而且符合法律的,毕马威能签字认可的东西,国际市场也会承认。
    然而坊间的议论却认为,华为之所以迟迟不上市,是因为其收入及费用支出未必经得起透明化的会计审核,同时华为历史上过分复杂的股权结构也可能隐含了不合适的股份安排,可能会导致上市的法律障碍。
    32亿内部持股硬伤
    华为的内部股权机制对于华为的发展壮大起了相当重要的作用,在竞争对手还不清楚股票为何物的时候,华为已经率先于1990年就实行了内部股制度,这个制度让华为内部形成了一个紧密的利益共同体。
    华为的内部股设计在一定程度上维系了公司员工的稳定,但随着时间的推移,庞大的内部股成为华为的硬伤。华为多年来对内部股过高的回报形成了一个恶性的循环,造成员工心态十分脆弱,与工资相比,在内部股上的分红成为华为相当员工更重要的收入来源,一旦分红不如意,则适得其反,引起员工的心理波动。
     同时,根据华为内部政策,员工离开公司时,股份可以兑现,按此计算,以华为工会2003年注册资料为例,超过32亿的资本额,即使按2002年内部股价2.76元计算,如果全部兑现,华为需要支付88个亿,这显然是难以接受的。
    解决:华为控股成立
    2003年华为控股的成立被视为解决华为内部股问题的途径,华为控股取代了华为技术工会,成为华为的控股单位,同时,员工过去持有的华为技术股票,全部以“华为技术工会”的名义转换为对“华为控股”的股票。
    此后华为员工的内部持股制度,也由华为控股继承。华为内部员工对此认为,在股票对应对象转变为“华为控股”后,意味着华为上市后,员工过去所认购的股票不可能上市,而只能享有上市后净资产增长及分红带来的收益。
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    根据华为人士的说法,华为上市主要目的不在资金,而在于华为的“国际化”。这包括了资金的国际化,更包括了公司业务、管理上的国际化。。
    海外市场对华为日益重要。2003年,华为海外市场收入首次突破10亿美元,占总收入份额的27%,而在2004年,华为提出这方面的目标是40%,也就是要达到20亿美金。
    海外品牌建立艰难
    一位业内人士对记者称,尽管华为开拓国际市场步伐很快,但其问题也比较明显,公司国际业务集中在亚、非、拉以及独联体国家,但在一些主流市场,例如北美,华为一直没能找到一个好的突破口。
    海外品牌建立非常艰辛,尽管在竞争对手看来,华为已足够强大,但在运营商眼里,来自中国的一家做高科技的企业还是令人生疑。何况与其他企业相比,华为是惟一一家不上市的电信企业。
    通过海外上市在国际资本市场上提高自己的知名度,提升华为的国际品牌影响力,不失为一个好的选择,“毕竟,在海外市场挂牌后,公司名字挂在那里,就是一个最好的广告。”一位华为人士说。[详细内容]
    国际化障碍:二线作战与拓展难题
    为了加大对国际市场的投入,华为逐步将公司营销系统的精兵强将抽调到国际市场。原来非常强大的国内市场部的力量受到了严重影响,这使得华为与中兴等竞争对手在国内市场上争夺客户的能力差距逐渐缩小。
    国际化初期,华为利用国内派出的销售队伍,采取与国内相同的直接与电信运营商洽谈的直销模式,希望将国内市场的经验延伸到更大的市场领域。但实践证明,这条道路在南美之外的发展中国家市场比较有效,在发达国家市场根本行不通。从根本上解决发达地区市场拓展问题,还有两条路径可以选择:一是加大投入,采取类似海尔开拓北美市场的方式,实现制造与研发的本地化;二是与国际著名企业达成深度合作。这些都需要强大的实力,华为还需要更长的时间才能做到。
    而面对思科、诺基亚、摩托罗拉、西门子、爱立信等清一色国际一流企业的竞争,华为也需要上市的品牌与资金支持。[详细内容]
 
   

   
 

 
    有消息称华为计划明年年中在香港联交所主板和国内的A股市场同时上市。但是华为近日引起外界注意的分拆计划证实:公司不会选择在国内A股上市。
    国内A股上市要等待三年
    一位投行经理对记者分析,中国证监会2003年底下发的文件精神已很清楚:“除国有企业整体改制设立的股份有限公司、有限责任公司依法整体变更设立的股份有限公司外,自2004年1月1日起,发行人申请首次公开发行股票并上市,应当自设立股份有限公司之日起不少于三年。”
    该经理认为,华为的分拆就意味着它作为有限责任公司,已不符合中国大陆资本市场的整体变更要求,除非国务院特批,要在国内A股上市,必须等待三年。
    华为的终极控制人为华为工会,这种形式也不符合中国证监会的要求,因为严格意义来说,工会并不具有独立法人的资格。
    海外?H股?
    有观点认为,作为对深圳经济影响相当大的公司,华为不大可能以红筹方式在海外上市,最可能的方式是走H股,但在此模式下,原股东的股份流通以及在上市公司设立国际化的期权制度将不可能,这对于华为来说可能是个很大的问题。
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    华为分拆计划正在低调而隐秘地进行。将分拆为华为技术、华为移动、华为软件、华为投资、华为控股、华为培训学院、华为服务、华为物业八家公司。
    稳健而隐秘的改革
    华为一高层人士评价,这是华为成立以来对公司架构最大的一次调整,“动作稳健而隐秘”。
    华为相关人士在接受记者采访时表示,“分拆并不是为了上市,而是跟上市一样仅仅是手段,目的是为客户提供更有竞争力的服务,使华为尽快成为国际领先的通讯设备制造商提供。”
    但一位接近华为高层的香港投行人士透露,华为最近已经完成了其上市征途上最大刀阔斧的调整,并表示“分拆是为华为上市所做的最关键的铺垫。”[详细内容]
    利益格局重新界定
    华为分拆除了加快华为技术的上市之外,按业务重新划分的格局,也是对华为内部纷繁复杂的利益格局的重新界定。“华为技术上市有两大关系必须厘清,除了股权,还有历史形成的各方利益体的平衡。”
    国泰君安分析师王战强认为,把权益人在华为技术的利益转移至华为移动、华为投资和华为物业,“实际上是一种利益格局的调整,不是自然而然的,也不是对等的。”如何设计操作的公式和路径,需要智慧,也需要时间。[详细内容]
 
   
   
 

 
    华为在拓展国际市场的路上继续前行。在官司缠身的2003年,华为的海外销售业绩大举突进至10亿美元。业界皆传:思科华为之争就像一出为华为量身定做的活广告,最不商业的手段导演了一幕最商业的游戏。
    被放大的商业利益
    再没有比3COM的出现更能戏剧性地化解此间膨胀的民族情绪了——不过是一场商业竞逐,一切都将回归“纯商业”的规则。
    实际上,没有忠实的友谊,只有永恒的利益。尽管3COM的对华为的声援让思科措手不及,但也并非难以理喻。思科的崛起迅速抢占了其他美国同伴的市场,强大的思科让3COM在企业网络产品领域感觉到了自己的日渐式微,它必须借助或者联合一种外力来复兴自己已衰落的市场份额;而华为在低端路由器的崛起也同样让已经占据全球网络产品市场80%的思科不安,这种不安唤起了当年思科快速抢占市场时,朗讯以“侵权”名义狙击思科时的记忆,华为正如当年的思科。
    全球化缔结盟友
    思科华为案当中的一个插曲尤能说明商业利益的引诱:就在思科一案美国开审当日,美国远富盛名的公关公司爱德曼(edelman)别有意味地宣布,他已将中国最大的通讯设备商华为公司列入了公司客户名单。
    不管有意还是无意,全球化让更多的跨国界的商业个体缔结盟友。[详细内容]
 
 
    “我们可能活不成了,信息产业总的来说是困难的,主要问题是商品过剩,以前用技术门坎来封锁对手进入市场,现在技术门坎也没有了,只能靠市场推广,产品低价也卖不出去,这种恶劣的情况会维持七八年。”

    “最小的客户我都会见”
    两年前,摩根士丹利首席经济学家罗奇带领一个机构投资团队到深圳华为总部,任正非没有亲自接见。事后罗奇说:“他拒绝的可是一个3万亿美元的团队。”
    任正非对此事的回应是:“他罗奇又不是客户,我为甚么要见他?如果是客户的话,最小的我都会见。”
    “说不清下一个重点”
    记者问任正非华为未来的发展重点,任正非的答案更令所有的公关人员都出一身冷汗:“我们也说不清重点是甚么。我们未来怎么发展,我们都是糊里糊涂的。”记者追问华为未来发展的重点是国内还是海外,他说:“不知道,我真的不知道我们将来向哪个方向发展。”[详细内容]
 
   

游客 认为:
2004-11-01 20:43:14
难道华为还没有进入营销时代?
那它在中国如此严密的销售网络是如何形成的呢?
游客 认为:
2004-09-28 10:14:31
上市是合法圈錢,要是TCL李東生在華為的話,資本咦鞯脑捜握沁?是不如他,還有在國內的銷售策略,海外投資方面;雖然信息產業講的是技術,但還需要李東生把他帶入營銷時代
中国阿甘 认为:
2004-08-15 20:00:10
上市说白了就是圈钱?
这是宋如华把
华为是把资金用于实业,这个叫“融资”!!!!
游客 认为:
2004-08-05 11:05:19
钱 ???华为 现在不缺钱!!!!虽然中国电子百强排第7但是 利润确是第一,超出其他公司几倍!!!!华为目前缺的是国际知名度。。。海外上市后有利于知名度和公司拓展。。。这才是根本 原因。。。今年目标是20亿美元。海外。。
游客 认为:
2004-07-27 08:30:35
华为是一家很不错的私人企业,在中国很少有象华为这样的技术驱动的企业,最好到外国上市中国的股市根本就不适合像华为这样的优秀公司。
游客 认为:
2004-07-26 21:33:34
华为永远不可能上市,任正非缺钱了,可是已太晚了,只能骗骗自己的员工。蠢材是永远不可能成为天才的。
游客 认为:
2004-07-26 19:18:54
钱作为资源的一种就是要掌握再天才的手中,协助其完成天才的史命,任正非已以其实力向世人表明了他就是这样一位天才,顺理成章——他掌握资源 !
游客 认为:
2004-07-26 17:54:34
上市说白了就是圈钱!
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