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  近些年来中国经济高速增长,中国已经成为原油、铜铝、铁矿石、棉花、大豆、豆油、棕榈油等商品的主要进口国,参与国际期货市场定价就显得格外重要。从这个角度看,相信此次铜交易背后有着政府的良好意愿,那就是通过期货市场来调控价格。这是一个非常具有积极意义的信号。如果要掌握定价主动权,就必须主动参与期货市场。中国的崛起,必须不能局限于有形的实物市场,而是要拓展到国际金融以及衍生品市场,从战略的高度保证国家利益,避免一而再、再而三的在国际采购中吃亏。详细>>>

 


国储铜事件全记录
  从伦敦金属交易所(LME)经纪人处传来的消息称,传闻中的国储“操盘手”刘其兵抛出的20万吨期铜头寸已经作了妥善处理:一部分实现现货交割,据路透社消息称,这部分合计约5万吨铜;其余部分空头头寸做了转仓——部分转为3个月后,即2006年2月21日到期的空单,其余转为2007年2月21日到期的空单。

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第一阶段:反攻

 

发改委反击国际炒家 国储铜备战“11.16”

 

传伦铜空单浮亏过亿 国家物资储备局遭多头围攻

 

国际铜价“抢白”国储再创历史新高

 

第二阶段:抛铜

 

国储抛铜前一天:现货价格预先反应

 

国储今日高调卖铜 消费商冷静应对

 

第三阶段:交易员失踪

 

交易员做空后失踪 全球铜价近日齐现大涨

 

铜战!中国国储高调抛售 国际基金对赌加码

 

国际铜价迭创历史新高 中国成为最大受害者

 

 

 

 

第四阶段:再抛铜

 

国储抛铜现货报价混乱期市平稳

 

首批国储铜“热销”下周三再拍2万吨

 

中国交易员神秘失踪 伦敦版"中航油事件"上演?

 

国储抛铜令沪铜滞涨

 

国储决定增加竞拍库存铜 沪铜出现快速回落

 

第五阶段:对抗在继续

 

国储要对抗全球的铜市多头

 

中国储铜战事升级 国际炒家逼仓行动"偷鸡蚀米"?

 

国际炒家"围猎"国储铜 聚焦刘其兵其人

 

第六阶段:内外出手

 

期铜头寸已作妥善处理

 

五部委联合发文 国务院重拳整顿铜业投资



铜战背景

 

国内需求中国需求旺盛沪铜刷新纪录

 

国内供给: 铜冶炼业调控前奏声起

外资意志巴克莱资本:铜价仍有很大上涨空间

 

国储策略库存两周大增97.3%国储打压铜价?

 

较量开始国储反手抛空 沪铜高位展开激战

 

国储铜事件的多维视角

 

一: 国储铜事件的背后:举足轻重的定价权

 

  最近几天,国际财经媒体铺天盖地地报道中国国储局在伦敦金属交易所的铜期货作空被套事件,不过由于中国官方给出的回应寥寥,目前仍然存在诸多疑点,但是随着过去一直低调而神秘的国储局开始高调出场,越来越多的人开始思考中国企业以及政府部门究竟应该如何审视和参与全球期货市场,以便从战略高度实现利益最大化,而如何加强对国内企业参与国际期货市场的监管,就更显得刻不容缓。

 

国储铜事件凸现定价权之争

 

伦敦上海期铜市场:主导权的硬撼

一场不得不打的铜市大战

 

国储铜多空之战 中国夺取全球定价权(组图)

     

二: 国储铜事件拷问监管缺失?

 

  我们更应想到,在体制转轨的市场化过程中,我们的政府机构到底还有多少该市场化的没有市场化,还有多少该监管的没有得到有效监管。市场经济在释放出人们极大能量的同时,也释放出了原来被计划压抑着的很多私欲,并暴露出了众多转轨过程中的权力真空。对此,我们又该如何去实施有效监管呢?

 

该如何问责国储期铜风波 中航油事件重演?国储局期铜风波暴露监管真空

    

三: 反败为胜的忧思

 

  在商言商,期货市场的收益和损失都是市场竞争的结果。正是中国企业在经验、风险控制水平存在不足,而国际基金长期研究中国这个交易对手,并能抓住中国企业的这些弱点,利用其资金量大、熟悉规则等优势,从而获得成功,并给国内机构造成巨大损失。

 

为什么我们总是在国际资本市场受挫?

中国国际资本市场"失手"纪录



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事件最新进展

在信息混乱的期货市场,事件各方逐渐有所动作,支撑这一切行为的关键因素,当然是利益。

 

期铜头寸已作妥善处理

 

五部委联合发文 国务院重拳整顿铜业投资

 

伦铜连跌三日国储6万吨待抛 "反套"有利可图

 

三大因素制约铜冶炼行业发展

 

五部委联合发文 国家将清理整顿铜冶炼项目

 

即使国储铜风波“坏事变为好事”

 

国储"保卫战"难挡伦铜升势 LME铜市剧烈波动

 

铜价话语权争夺的胜利

 

国际期铜价格暴跌 中国初胜大宗商品定价权

 

国储连连抛铜 多头暂退

 

国储二次抛铜期价应声下跌 拍卖出现8000吨流标

 

铜市嘎然回落 抽丝剥茧看刘其兵案

 

国储与国际基金争夺铜定价权 再抛铜终将铜价砸下

 

国储再拍2万吨 伦铜疯牛低头 暴跌200点

 

伦敦金属交易所CEO表示必要时将对铜市进行干预

 

据传8家公司开始和国储进行谈判

 


知识介绍

  期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。 详细>>>

 

一:伦敦金属交易所(LME)交易规则

 

  伦敦金属交易所(LME)是世界首要的有色金属交易市场,成立于1877年。采用国际会员资格制,其中多于95%的交易来自海外市场。交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。 详细>>>

 

二:事件主角:刘其兵(也译为刘启斌)

 

“他喜欢国画和相扑,为人沉默寡言,深居简出”,熟悉他的人这样评价。 详细>>>

 

三:对战双方

 

中国国储局 VS 斯迈尔金属公司、瑞福期货、伦敦标准银行、巴克莱银行、曼氏集团、AMT、萨顿公司、以及一家总部在法国里昂的基金公司.


金融专题

 

·2005胡润金融富豪榜

·高油价PK人民币

·中国需要几个金融中心?

·跨国金融巨头布局中国

·银行上市前夜金融人才在监狱

 


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参考消息


编辑:万磊 日期:2005.11.23
定价权的深入探讨

 

一:定价权的土壤问题

 

  在中国,部分关系国计民生的大宗商品价格还存在着政府管制,使资源不能通过市场化手段达到最优化配置,降低了经济效率,期货交易也无从开展。这位人士建议应尽快打破国内部分产品如石油等产品的国有垄断,促进商品流通的自由化和国际贸易的自由化,为建设国际商品定价中心奠定现货市场的基础。大商所研究部总监王伟筠的建议是,应增加上市品种,扩大期货市场规模,争取成为更多重要商品的国际定价中心。

"贸易大国"黯然失色 中国为何没有定价权

 

国际定价权不是争夺来的 为何不打自己的数据牌

 

中国外贸定价权丢失谁之过?

中国企业"国际定价权"再成焦点 急需统一对外

 

掌控"定价权" 不完全资本市场的风险管理战略

 

 

    

二: 各个产品的定价权纷争

 

  当前国际初级产品的定价权主要分布于两个领域。对于有着成熟的期货品种和发达的期货市场的初级产品来说,其价格基本上由最著名的期货交易所的标准期货合同的价格决定,例如CBOT(芝加哥期货交易所)的大豆合约、NYMEX(美国纽约商业交易所)的石油合约,以及LME(伦敦金属交易所)的铜合约。对于尚无受到广泛认可的期货品种和期货市场的初级产品而言,其价格基本上由市场上的主要卖方和主要买方每年谈判达成。

 

铁矿石: 国际铁矿石价见暴跌!国内钢企欲重夺定价权(图)

 

塑料:  争夺定价权 中国塑料“准期货”市场群起

 

钢材:  成本上涨凸显定价权缺失困境 小家电出口转内销

稀土:  缺少国际定价权 中国稀土卖了个“土”价钱

 

石油:  中航油成为最新牺牲品 争夺定价权已成当务之急

 

总结:  我国必须在两个领域争夺国际大宗商品的定价权

     

三: 定价权的反思

 

  2004年列入全国期货经纪公司前三名的一家公司,2003年底和2004年底的法人客户数量分别仅有134个和166个,个人投资者数目分别为1296个和1872个。名列全国三甲的期货公司的机构投资者数量仅有百余,可以想见整个市场的机构参与者数量之少,相比全国范围内各种期货商品的大量生产、加工和贸易类企业,我们市场的稚嫩是不言而喻的。因而,如此参与比例的企业进入期货市场,其定价的可信程度可能要大打折扣,所以,奢谈“国内定价权”和“国际定价权”,对于中国期货市场未免有揠苗助长之嫌。

反思

 

"国际定价权"争议难化解

 

国际定价权——应充分利用与发展国内期市

反方

 

 

 

冷静对待“国内定价权”和“国际定价权”