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 ·最近,美国大公司间再度掀起购并潮,其规模之大、频率之高、范围之广是近几年来少见的。业界称其为美国历史上“第六次并购浪潮”。

 ·与此同时,在大洋另一端的中国也在上演一幕幕并购大戏。从联想购并IBM到盛大吞下新浪,从TCL进军欧洲电视机业到宝钢涉足巴西钢铁业,而在这些令人兴奋的并购热潮背后折射的是怎样的行业背景、对业界会造成何种影响、中国企业是否进入了新的发展阶段?

  专题主要文章来自:《环球财经》、《21世纪经济报道》
  重要推荐:免费订阅网易高端阅读(电子杂志)  编辑:潘磊


 

   回溯2004年底到今年年初,这是美国企业购并烽烟最浓的季节。仅去年12月,美国总共签订了价值3080亿美元的企业购并协议。进入2005年后,这一势头依然不减。

  随着一系列轰轰烈烈的企业购并案尘埃落定,人们开始思考是何原因导致近期美国企业购并的集中爆发,这一轮购并狂潮究竟意味着什么?与前几次美国企业购并浪潮相比,这次是否有些新意?[详细]

  

  美国企业购并再现生机是多种因素共同作用的结果,其中包括经济全球化提出新挑战、工商界普遍看好经济前景、企业利润水平改善和手头现金充足、美国利率走势看涨及股市出现转机等等。

  全球化挑战全球化一方面使企业面临更广阔的市场空间,使他们更有必要和可能扩大业务范围,实现规模经济;另一方面也加剧了企业在全球范围内面临的激烈竞争,原有的市场份额及垄断格局将不可避免地受到挑战和重组。这种外在环境的变化使企业的并购不仅是为了追求规模经济和盈利水平,更是为了重组全球范围内的业务分工体系。

  世界经济走好:自去年以来,世界经济出现了强劲复苏,全球股价持续一年多的上涨使公司的股本市价提高,再加上许多削减成本举措已经实施完毕,自身有机增长的速度可能无法满足投资者的期望。在这种情况下,企业老板们跃跃欲试,决定要实施战略性的发展规划,通过并购扩展业务和提高市场竞争力。

  美国利率走势看涨:尽管美联储已在提高利率,但是美国利率仍处于较低水平。企业主管担心利率会继续上升,如果现在不进行购并,将来并购时融资成本会更高。所以,打算进行购并的企业自然希望在利率水平较低、成本相对较小的情况下动手收购。[详细]

 



   2004年12月,美国工商主管总共签订了价值3080亿美元的企业购并协议,包括斯普林特无线通讯公司以360亿美元购并竞争对手内克斯特尔公司;

  强生公司出价239亿美元收购心血管医疗器械供应商盖丹特公司;

  生产计算机与网络安全软件的赛门铁克公司化135亿美元将生产存储产品的韦里塔斯公司购为己有;

  甲骨文公司最终以103亿美元买下了仁科公司,等等。

  2005年1月的最后四天,美国发生三起金额超过100亿美元的企业购并案:先是美国宝洁公司1月28日宣布购并老牌日用品生产商吉列公司

  随后美国西南贝尔通信公司宣布以160亿美元的价格收购老牌电信运营商AT&T。

  紧接着,美国大都会人寿保险公司决定以120亿美元的价格买下美国花旗集团麾下的旅行者人寿保险公司。

  2月14日,维里森通讯公司宣布以67.5亿美元的价格购并MCI公司。



  由于政府鼓励企业向海外投资,因此中国企业今后向海外投资并购还会继续扩大,2005年亚洲市场并购预计规模将比去年增长10%到15%,其中,中国企业将唱主角。

  

  亚洲并购市场活跃的先兆——项绍琨(联想并购IBM PC业务的中方主要参与者):“随着跨国公司之间并购的尘埃落定,进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略,种种迹象表明,更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲,美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。”[详细]

  中国并市场快速发展——马克·夏弗(Mark Shafir/雷曼兄弟全球并购业务部主管):中国的并购市场在最近几年可以说是在飞速发展,在整个亚洲市场,除日本以外,中国的并购市场几乎占据了其中的20%,而且,未来的一段时间中国的并购市场将会继续进一步快速发展,其中,许多大的并购案正在酝酿之中。”[详细]

  

  自然资源:“对于很多中国公司而言,他们对全球范围内的有关自然资源领域的并购行为都非常有兴趣,在全球的每一个角落都闪现着中国企业的身影,无论是上游还是下游。所以,未来中国企业对外的跨国并购将会更多地集中在自然资源领域。这些是由中国目前所处的资源处境所决定的,毕竟中国还是一个石油和天然气的进口大国。” (马克·夏弗)

  通讯服务业:项绍琨认为,除了资源领域,通讯服务业也是全球并购市场关注的焦点。的确,通讯服务市场的整合非常“厉害”,这个市场将会成为几家企业主宰的市场,这会带来许多的并购活动

  制造行业:对于制造业而言,低成本是非常重要的一个因素,很显然,中国企业在全世界当中在这方面有非常令人羡慕的比较优势。但至于具体的并购形式,是参股、控股还是什么形式,就很难说了,总之,一切皆有可能。[详细]

 

   你认为美国的并购潮会波及中国么?

   
    不会
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   外资在华并购新动向

  在制造业加入WTO之前,外资就大量参股了制造业的公司,主要是劳动密集型企业。加入WTO之后,在部分行业内,外资并购的效果可能好于新设投资的效果。

  此外,外资也会更多地考虑一些有核心资源的资金、技术密集型国内企业,这些行业包括:汽车、电器、通讯设备、计算机软硬件、化工(主要为精细化工和橡胶)以及医药等

  金融服务业:入世后,我国的金融业不仅要在经营地域、业务范围和服务对象上逐步对外资开放,而且对外资参股中资金融机构和组建合资金融机构都采取了更为宽松的政策。 [
详细]


你认为中国企业的并购将会更多的发生的哪些行业?

    自然资源领域
    通讯服务业
    制造行业
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   TCL牵手汤姆逊信托进军欧洲

(合资公司将拥有完善的全球主流市场销售网络,在中国大陆有超过两万个销售点覆盖市场,北美主要通过大型连锁商店,欧洲则大型连锁商店及分销商并重


  中海油海外并购隐含危机

  (中海油历次所收购的资产都位于印尼、澳大利亚等亚太地区,这种集中收购的做法一定程度上起到了降低成本的作用,与目前国际通行的重点区域连片开发、减少重复资产的做法相同。然而,这些收购背后的风险却不容忽视。由于扩张速度过快,中海油多项财务指标已经开始走坏)

 京东方 破产风险中的产业整合

  (从技术到市场、从相对控股到绝对控股、从海外到国内,京东方已共计投入75亿元进行这一并购整合之旅。如果加上第五代生产基地进一步7.49亿美元的投入,总的投入将高达137亿元。)

   类比:惠普并购之败

  2002年5月3日,惠普正式宣布完成对康柏的兼并,成立“新惠普”。交易金额高达190亿美元。

  收益摊薄:无论是当时还是现在,众多的批评者认为,并购康柏导致惠普利润率最高的打印机及成像业务所带来的收益被进一步摊薄。

  
战略转型丧失核心竞争力:有分析人士认为,5年来惠普实施的多元化发展战略已经使得公司核心竞争力越发模糊,除了打印机市场,在其他各领域都缺乏相应的市场领导力。不仅如此,公司过于冗长的产品战线还分散了对打印这一核心竞争力的强化。[详细]


 

  盛大收购新浪案尘埃落定。传统门户势微,互动娱乐门户成为中国互联网热点

  带来效益增长的收购还是让各方都欢迎的:陈天桥一句话说服汪延,关键的词是"互动娱乐",盛大和新浪的战略不约而同走在了一起。

  新浪最被投资者看好的是门户平台带来的广告收益,但与盛大的网络游戏一样,这都是相对单一的赢利模式。而盛大与新浪合力,却可以帮助新浪避免这样的困局,盛大的网络游戏运或平台可以帮助《天堂》及《天堂II》成为优秀的网络游戏。

   “更重要的是,与盛大合作,就能打造中文互动媒体、电子商务、数字娱乐、电信和互联网增值业务提供商的巨无霸互联网集团,这既是陈天桥的理想,也是汪延的理想。”[详细]

  对互联网业界的影响

  民营传媒巨头的诞生——网络媒体是民营资本最好切入的一个传媒入口,也是唯一能成就私人传媒集团的地方。随着中国网民的数量逐年增长,"网上的CCTV"――新浪必然会掌握更广泛的舆论影响力。盛大的入主所带来的影响意义,绝对不止是这笔2.3亿美元的现金价值所能涵盖的。[详细]

  
将激发中国更大范围的业务合并——Mingrisk:新浪被收购带来更多非传统的思考。例如,我们认为网易和搜狐合并具有很大的意义。这种可能性比较小, 然而这样的购并将很大程度地保护网易和搜狐的地位。随着盛大引发的业内地震,此类事件将有可能继续发生。[详细]
 

  收购:联想在2004年12月8日宣布跨出国际市场第一步,斥资17.5亿美元代价(包括债务、现金及新股),相当于136.5亿港元,向IBM收购旗下全球性个人计算机(PC)业务,这是中国国企有史以来的最大宗的海外收购。 [详细]

  变数:然而,负责审核这笔交易的美国外国投资委员会以担心IBM的核心技术会被联想公司拿走为由,拒绝了IBM公司提出的3项让步条款。[详细]

  历数并购风险:

  国家——正如我们有过的几次民族主义浪潮一样,在美国,竞争对手也会利用国家与民族因素来打击联想,联想不仅仅要面对竞争对手,还要弄懂别人的国家游戏规则。[详细]

  品牌——联想刚宣布并购IBM PC那会,德国人的报纸让国人见识了外国人是怎么看待这件事的。如何利用IBM的品牌,将是联想另一道难越的坎。[详细]

  对手——联想正处在空窗期,它的新老对手当然不会放过这个机会。在这18个月的整合期,联想会失去多少市场份额还不得而知,但是,对手的行动已经漫天而来了。[详细]

  人才——21世纪什么最贵:人才!联想大跃进,在动荡安定下来之前,最好的人才还会选择联想么?而联想能得到国际化的新鲜血液么? [详细]

  启示:中国企业应该走怎么样的扩张之路

  一些跨国公司的品牌扩张路径更值得中国企业借鉴。“在向中国市场进军的过程中,跨国企业尽管越来越倾向于采取独资方式,但是啤酒巨头走的却是一条与众不同的道路:在经历了早期的失败之后,它们纷纷调整策略,通过收购国内销量前十位的啤酒企业的少数股权等方式,在国内建立战略联盟。这种进入方式的好处就在于,它们不会立刻显著影响国内啤酒行业的格局;同时,对于国内啤酒行业来讲,它们更像合作者而非直接竞争者。中国企业在国际化的过程中,应当努力向它们学习,尽量避免引起当地企业尤其当地同行企业的过度反应。” [详细]




  最近进行购并交易的公司大多是那些近几年来盈利情况良好并且具有良好发展前景的公司,其并购目的也主要是希望通过并购来扩大市场份额,加快企业的业务增长。这就是说,现在的并购交易与以前相比多了几分谨慎理性,少了几分盲目狂热。[详细]

  
思科过去一年已经完成了十几起购并交易,每起交易金额都低于2亿美元,思科正在选择小公司来进行收购。

  
惠普公司去年收购了不少公司,但大多数都是未上市小型软件公司或地区性信息技术服务公司。[详细]

  
微软希望通过购并来提高业绩增长,但收购对象的价值一般都定在在5000万到5亿美元之间,主要是一些配合微软核心软件业务的软件技术公司,例如保安、防毒、文件管理、以及提高微软伺服器性能的其他软件类别。



  实际上,华尔街投资银行如今已经成为企业购并浪潮汹涌澎湃的幕后推手。企业购并业务传统上一直是华尔街投资银行的“摇钱树”,但在过去三年中,企业购并业务一度落入低谷。企业购并市场最近再现生机,随之而来的当然就是投资银行大笔进帐。像高盛、美林、雷曼兄弟这样的投资银行如今又时来运转,发起了企业购并之财。[详细]

 

  最近几起大型企业购并案显示,实现业务重组、占领市场竞争制高点是美国企业进行购并的共同战略选择,美国企业已经把购并作为最佳利润增长点。历史经验表明,对竞争对手进行横向水平式并购能够有助于公司实现规模经济,降低营运成本,扩大市场份额,获取高新技术,从而增加企业的市场竞争力。

  案例一——宝洁购吉列宝洁与吉列都是美国著名的日用消费品牌,两家旗下年销售额超过10亿美元的品牌总共达21个,其中5个来自吉列,16个来自宝洁。购并完成后组建的新公司的年销售额将超过600亿美元,从而成为世界上最大的日用消费品制造公司。

   优势互补:分析人士指出,宝洁的强项在于女用护发和护肤产品,而吉列的优势则在男用产品。两家公司有相似的文化,在品牌、创新、规模和销售等方面可以实行优势互补,因此是一项门当户对的交易。

  业务重点转向——摩根大通第一银行、甲骨文购仁科:摩根大通与第一银行合并为的是实现业务重点从公司信贷市场向消费信贷市场的转移,并克服地域上的局限性。再如商用软件开发商甲骨文以103亿美元收购竞争对手仁科,同样也是着眼于在研究开发、市场营销、客户服务等方面实现规模经济和降低营运成本。[详细]

  

  案例:花旗抛弃保险业务——花旗集团1月31日宣布以120亿美元的价格将下属的旅行者人寿保险“过户”给大都会人寿保险公司,实际上就是想彻底告别保险业务而集中银行业务。

  的确,保险业务在过去几年中一直在拖花旗集团的后腿。花旗首席执行官普林斯走马上任后就开始进行战略调整,决定将资源集中于最具增长前景的业务领域。

  案例:运通公司剥离旗下金融公司——美国运通金融公司原是美国运通下属的财务顾问业务部门,拥有12000多名员工和250万名客户。美国运通这样做实际上是在剥离美国运通金融公司,以让美国运通能更加专注全球信用卡及相关收费等核心业务。[详细]

 

  纵观今年美国发生的各类企业购并案,企业购并方直接用现金支付的少得可怜,大部分企业的购并方式都是以购买方企业的股票来换取被购方企业的股份。这实际上就是一种“空手套白狼”的策略,因为企业购并方只要通过增发股票就能够将被购并企业购为己有。

  具体案例:一些经营良好的企业股价近两年来持续上涨,这为这些企业购并其它企业创造了条件。在宝洁购并吉列一案中,宝洁以每0.975股宝洁股票置换1股吉列股票,这意味着吉列股票定价为每股54美元,比1月27日的收盘价高出18%.西南贝尔虽然出价160亿美元的价格收购AT&T,但真正拿出的现金只有10亿美元。根据购并安排,AT&T股东将接收价值150亿美元的西南贝尔股票和价值10亿美元的红利。[详细]

·热门评论·

网易网友 [218.247.169.*] 认为:
2005-03-06 05:29:03
中国应当多几个像联想一样的企业。

网易网友 [211.144.105.*] 认为:
2005-03-08 09:31:23
全球钢铁巨头米塔尔集团在去年10月收购美国第三大钢铁集团ISG后,成为全球规模最大的钢铁集团。其竞争对手欧洲阿赛洛钢铁集团的首席执行官居伊·多莱在听到这一消息时,不但没有为集团在钢铁业地位的下降而沮丧,反而为此拍手称快:“这给全球钢铁行业发出了一个积极的信号——在未来的几年中,这一行业的并购活动将大为加快。”

网易网友 [218.98.159.*] 认为:
2005-03-09 09:38:16
这是美国外国投资委员会同美国IBM公司故意演双簧给联想看,使联想认为蛋糕来之不易,事实上美国外国投资委员对联想并购一案的审查只是做做样子罢了,并购肯定会成功的,因为这对美国人意味着更多的美元可赚,这一向符合美国人的处事之道。从美国政事到美国电影,美国人总是喜欢制造悬念。

killnuser [222.181.96.*] 认为:
2005-03-08 08:36:12
不论中国的国营企业还是民营企业,他们都不是真正的现代企业,
根本就没有建立现代企业制度,它们还不真正懂得'市场'这个字的含义,而作为管理经济的平台政府,只是一帮懂经济的人在那儿举手,可是签字的那支笔却在为自己写呢.因为管事的人是不懂看不见的那支手的含义的。只怪他们文平太低了,一般都是硕士,要是是博士后就不一样了

- [220.202.11.*] 认为:
2005-03-08 09:39:56
在中国要想顺利完成并购,实现所谓的双赢的局面,没有政府的支持是很难办到的,就象盛大收购新浪,不是就闹得很不愉快吗,没有中间人是不好办事的。

songs66 [219.142.192.*] 认为:
2005-03-05 01:07:30
会是真的吗胡说八道

网易网友 [211.144.105.*] 认为:
2005-03-08 09:32:50
全球化挑战:全球化一方面使企业面临更广阔的市场空间,使他们更有必要和可能扩大业务范围,实现规模经济;另一方面也加剧了企业在全球范围内面临的激烈竞争,原有的市场份额及垄断格局将不可避免地受到挑战和重组。这种外在环境的变化使企业的并购不仅是为了追求规模经济和盈利水平,更是为了重组全球范围内的业务分工体系。

世界经济走好:自去年以来,世界经济出现了强劲复苏,全球股价持续一年多的上涨使公司的股本市价提高,再加上许多削减成本举措已经实施完毕,自身有机增长的速度可能无法满足投资者的期望。在这种情况下,企业老板们跃跃欲试,决定要实施战略性的发展规划,通过并购扩展业务和提高市场竞争力。

亚洲并购市场活跃的先兆——项绍琨(联想并购IBM PC业务的中方主要参与者):“随着跨国公司之间并购的尘埃落定,进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略,种种迹象表明,更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲,美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。
最近进行购并交易的公司大多是那些近几年来盈利情况良好并且具有良好发展前景的公司,其并购目的也主要是希望通过并购来扩大市场份额,加快企业的业务增长。这就是说,现在的并购交易与以前相比多了几分谨慎理性,少了几分盲目狂热

网易网友 [221.4.38.*] 认为:
2005-03-08 09:33:55
“随着跨国公司之间并购的尘埃落定,进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略,种种迹象表明,更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲,美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。”这是前不久联想并购IBM PC业务的中方主要参与者、威嘉国际律师事务所合伙人项绍琨在接受《环球财经》记者采访时的预言。
美国市场的发展非常惊人,去年有关并购的金额达到了9000亿美元。
相比较而言,欧洲可能要稍微逊色许多,一些业界预期的大的项目并没有如期发生。日本的情况虽然不错,但众所周知,日本的并购市场基本上是被几个大的案例所主宰,活跃性相对要小许多。
“2005年在并购市场上,亚洲的市场会有比较大的增长,特别是在日本,今年将会出现一些比较大的并购案例,这非常值得人们期待。” 雷曼兄弟全球并购业务部主管马克。夏弗(Mark Shafir)日前在接受记者采访时显得胸有成竹。
“就中国并购市场的发展状况,他认为,中国的并购市场在最近几年可以说是在飞速发展,在整个亚洲市场,除日本以外,中国的并购市场几乎占据了其中的20%,而且,未来的一段时间中国的并购市场将会继续进一步快速发展,其中,许多大的并购案正在酝酿之中。”
海外跨国公司对中国的兴趣,毋庸讳言,最大的冲动当然是来自经济上的需求。换言之,进入中国就是他们的最大驱动力。通过以往在欧洲、日本发生的故事,同样的故事没有理由不在中国发生。

如果有一天亚洲并购市场风起云涌,想必人们已不会感到意外,或许还盼望着让暴风雨来得更猛烈。

而著名国际投资银行家和风险投资家,现任麦格理集团大中华区董事总经理温天络对此却有不同的看法。他告诉《环球财经》的记者,从很多因素来分析,这股收购风气将会吹到欧洲,但欧美企业在不同的市场地区一直采用不同的市场策略,所以未必会吹到亚洲。

至于亚洲方面,除了日本企业(特别是银行业)外,亚洲企业本身的股权架构未必有利于大规模的收购活动,跨国企业也只会选择性地收购有利于他们个别地区发展布局的项目,针对几个具战略价值的产业如银行、保险、金融、零售等产业,外资在这方面的兴趣还是非常浓厚。

毫无疑问,从规模来讲,中国和东南亚地区的收购兼并活动会比美国或欧洲的小得多。

jelly411 [61.236.228.*] 认为:
2005-03-09 09:09:13
做的好,联想!

hexiao24422 [221.232.138.*] 认为:
2005-03-08 09:32:32
强强联合在企业发展也一样

·最新评论·

linlang0912 [219.133.198.*] 认为:
2005-03-11 18:48:04
支持跨国.....
支持并购.....
支持国产.....
支持联想.....

网易网友 [218.98.159.*] 认为:
2005-03-09 09:38:16
这是美国外国投资委员会同美国IBM公司故意演双簧给联想看,使联想认为蛋糕来之不易,事实上美国外国投资委员对联想并购一案的审查只是做做样子罢了,并购肯定会成功的,因为这对美国人意味着更多的美元可赚,这一向符合美国人的处事之道。从美国政事到美国电影,美国人总是喜欢制造悬念。

jelly411 [61.236.228.*] 认为:
2005-03-09 09:09:13
做的好,联想!

chunlukmo [218.103.253.*] 认为:
2005-03-08 16:47:41
只要有经济实力,可以并购其他企业,但是科龙是大量占用供应商的钱,供货半年不给钱,有的超过一年才给钱,这样的缺的企业你能信任吗?中央也不管这种非法集资的企业。

网易网友 [211.100.30.*] 认为:
2005-03-08 14:28:48
能赚钱的好东西会卖吗?有甘大只青蛙在街上跳?也许我们的企业家是很聪明的吧,但愿不是国有资产流失的又一条好路径!!!!!!!!!!

网易网友 [220.175.89.*] 认为:
2005-03-08 11:52:33
中国人一直崇洋媚外.

- [220.202.11.*] 认为:
2005-03-08 09:39:56
在中国要想顺利完成并购,实现所谓的双赢的局面,没有政府的支持是很难办到的,就象盛大收购新浪,不是就闹得很不愉快吗,没有中间人是不好办事的。

网易网友 [211.144.105.*] 认为:
2005-03-08 09:34:28
尽管目前距离美国外国投资委员会提交联想并购一案的审查结果不足半个月,但联想方面仍表现出相当的乐观和自信。昨天,正在参加十届全国人大三次会议的联想控股公司总裁柳传志表示,联想并购IBM全球PC的交易“正按照计划在进行”,由联想公司和IBM组成的联合律师团正和美国有关方面进行谈判。

今年1月底,美国外国投资委员会对联想收购IBM要求调查的“节外生枝”使得联想并购计划变得充满变数。截止到2月底,美国外国投资委员会以担心IBM的核心技术会被联想公司拿走为由,接连拒绝IBM提出的三项妥协措施。按照美国相关法律,如果双方到本月14日仍未达成妥协,联想和IBM的并购交易很可能被迫“流产”。

“我对联想并购的前景感到乐观,双方最终能够达成共识。”柳传志代表表示,除了联合律师团正积极和美国政府进行交涉外,其他的并购工作没有停滞,而是按着原计划正在进行。

网易网友 [221.4.38.*] 认为:
2005-03-08 09:33:55
“随着跨国公司之间并购的尘埃落定,进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略,种种迹象表明,更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲,美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。”这是前不久联想并购IBM PC业务的中方主要参与者、威嘉国际律师事务所合伙人项绍琨在接受《环球财经》记者采访时的预言。
美国市场的发展非常惊人,去年有关并购的金额达到了9000亿美元。
相比较而言,欧洲可能要稍微逊色许多,一些业界预期的大的项目并没有如期发生。日本的情况虽然不错,但众所周知,日本的并购市场基本上是被几个大的案例所主宰,活跃性相对要小许多。
“2005年在并购市场上,亚洲的市场会有比较大的增长,特别是在日本,今年将会出现一些比较大的并购案例,这非常值得人们期待。” 雷曼兄弟全球并购业务部主管马克。夏弗(Mark Shafir)日前在接受记者采访时显得胸有成竹。
“就中国并购市场的发展状况,他认为,中国的并购市场在最近几年可以说是在飞速发展,在整个亚洲市场,除日本以外,中国的并购市场几乎占据了其中的20%,而且,未来的一段时间中国的并购市场将会继续进一步快速发展,其中,许多大的并购案正在酝酿之中。”
海外跨国公司对中国的兴趣,毋庸讳言,最大的冲动当然是来自经济上的需求。换言之,进入中国就是他们的最大驱动力。通过以往在欧洲、日本发生的故事,同样的故事没有理由不在中国发生。

如果有一天亚洲并购市场风起云涌,想必人们已不会感到意外,或许还盼望着让暴风雨来得更猛烈。

而著名国际投资银行家和风险投资家,现任麦格理集团大中华区董事总经理温天络对此却有不同的看法。他告诉《环球财经》的记者,从很多因素来分析,这股收购风气将会吹到欧洲,但欧美企业在不同的市场地区一直采用不同的市场策略,所以未必会吹到亚洲。

至于亚洲方面,除了日本企业(特别是银行业)外,亚洲企业本身的股权架构未必有利于大规模的收购活动,跨国企业也只会选择性地收购有利于他们个别地区发展布局的项目,针对几个具战略价值的产业如银行、保险、金融、零售等产业,外资在这方面的兴趣还是非常浓厚。

毫无疑问,从规模来讲,中国和东南亚地区的收购兼并活动会比美国或欧洲的小得多。

网易网友 [211.144.105.*] 认为:
2005-03-08 09:32:50
全球化挑战:全球化一方面使企业面临更广阔的市场空间,使他们更有必要和可能扩大业务范围,实现规模经济;另一方面也加剧了企业在全球范围内面临的激烈竞争,原有的市场份额及垄断格局将不可避免地受到挑战和重组。这种外在环境的变化使企业的并购不仅是为了追求规模经济和盈利水平,更是为了重组全球范围内的业务分工体系。

世界经济走好:自去年以来,世界经济出现了强劲复苏,全球股价持续一年多的上涨使公司的股本市价提高,再加上许多削减成本举措已经实施完毕,自身有机增长的速度可能无法满足投资者的期望。在这种情况下,企业老板们跃跃欲试,决定要实施战略性的发展规划,通过并购扩展业务和提高市场竞争力。

亚洲并购市场活跃的先兆——项绍琨(联想并购IBM PC业务的中方主要参与者):“随着跨国公司之间并购的尘埃落定,进一步业务的整合必然会影响到它们在亚洲的战略,种种迹象表明,更多的跨国公司已把眼光瞄向亚洲,美国这轮并购潮对于亚洲并购市场的活跃无疑是个先兆。
最近进行购并交易的公司大多是那些近几年来盈利情况良好并且具有良好发展前景的公司,其并购目的也主要是希望通过并购来扩大市场份额,加快企业的业务增长。这就是说,现在的并购交易与以前相比多了几分谨慎理性,少了几分盲目狂热

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