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发改委反击国际炒家 国储铜备战“11.16”

http://biz.163.com 2005-11-12 11:29:31 来源: 经济观察报  网友评论 0 条

  ■本报记者  唐君燕  李欣  上海、北京报道

  一场真正的博弈开始了。

  在国际基金疯狂炒作“中国因素”下,国际铜价持续走高,其LME铜更是突破4000美元大关。为了平抑铜价,自11月7日起,国家储备局(下称“国储局”)开始释放部分储备铜,进行反周期调节,并向国际炒家发起反击。

  决战极有可能发生在16日伦敦3月铜的交割时。

  果断出手

  9日,国家发改委下辖的国家物质储备局网站上挂出一则公告,称拟以公开竞价方式销售2万吨国家储备铜。

  7日,国家发改委网站挂出铜预警文章称,下一步国家将调控铜产业。与此同时,市场层面开始对调控政策做出反应。同日,国储局终于不再坐视铜价的高涨,频频在期货市场祭出大手笔。

  当天,沪铜盘面惊心动魄,上海期铜主力601合约一改上午强势,收盘时沪铜离最高点跌去了约400元每吨,CU512合约和CU601合约持仓大幅增加13000余手。仅仅午后一个半小时,国储局累计砸出了4万吨铜。

  进入11月,国储局先是增加期货交易所铜库存,接着在期货市场建立空单,下周将在现货市场销售2万吨储备铜,国储连续重拳出击干预铜市且不同寻常的高调,让铜行业和市场纷纷侧目。更有知情人士向本报透露,国储将在12月和明年1月继续出售储备铜。

  不过,市场对国储干预铜市效果却一再怀疑和“误读”。某期货公司分析师指出,从7日传出抛铜的消息,目前铜主力合约只下跌了400点,铜价格开始逐步企稳,现货价格的升水又达到了700点,国储抛售2万吨铜对市场影响似乎有限。

  对市场的怀疑和误读,10日,国储物资调节中心负责人王会民在接受媒体采访时表示,  “怀疑调控效果只是因为市场不知道我们将抛售多少吨铜,国储抛铜的数量将远远超出市场想象。”

  王会民称,国储局选择目前抛铜主要出于两个目的,其一是缓解铜需求紧张局面,另外一个目的是抑制铜过快的产能增长,配合国家对铜产业的宏观调控政策。

  国储释放储备库存的结果最终能否实现调控铜价的初衷?业内人士和交易商此前预计,国储局将在国内外出售约10万吨铜,以抑制处于纪录高位的铜价。

  对于能否影响LME铜价同步下跌,王会民表示,不管能否拉动铜价,至少国内企业可以不从国外高价进口铜,对国内企业来说还是有好处的。

  影响期铜价格的除了供给层面外,另一个是心理因素。本报采访中获悉,目前期货业对国储将抛铜数量一路加码,传闻最高抛铜量将达到50万吨。

  国储被套?

  种种迹象显示,始于2003年10月的铜期货牛市行情,似乎就要在这个初冬终结。

  “这次是自己做砸了没办法。国储铜在外盘有空头,通过在国内抛货,带动国际铜价下降之后平仓伦敦的空单。”来自上海的一位现货贸易商表示。

  “国家储备是不存在市场问题的,是国家管理层决策的结果,不能用市场行为判断。对国储,只有数量的概念,市场价格和国储的行为没有太大的关系,国储只是根据国家需要程度,进行出库,即战略储备。”一位参加国家物资调节中心铜行业座谈会的人士告诉本报。

  但是,市场上的各种传闻却让国储铜此番举动更充满质疑。

  “按说国家储备,应该是高抛低吸,但是国储这两年,总是引起很大的市场争议。”从2003年开始走牛的国际国内铜期货市场中,国储铜和国际基金的多空博弈成为期铜行情上窜下跳的始作俑者。“国际基金操盘手一直在挤兑来自亚洲(尤其是中国)的投机抛盘,有消息称中国大户的反向套利使国内做空的投资者资金亏损达60亿至80亿元,而其中近60亿元被反向套利者拱手送给了外国基金。”

  对于市场流传国储在伦敦有大量的空头头寸被套的说法,王会民说,“我也听说了这个传言,但我不能证实这个事情,因为不是我们操作的。”

  王会民同时向外界证实,中粮期货是国储从事期货交易的一条通道,并称“那只是通道之一,我们还有其他的通道”。

  市场主角

  按理,国外没有席位的国储最多扮演的是仓库管理员的角色,但是就是这样一个仓库管理员,现在却要向国际炒家发起反击。

  国储铜成名于从2003年开始的牛市行情中。2003年伦敦铜由当年8月初的1800美金,沪铜由18000多元开始启动,到2004年3月份达到伦敦铜3057美元的高点,同时沪铜站到30000元之上。这时的国储铜还处在集聚能量阶段。

  进入2004年4月,长达半年多的一轮大级别盘整行情之后,整个市场开始了惊心动魄的表现。2003年12月至2004年7月,国储方面在上海期货交易所以实盘交割的方式累计抛售大约83950吨注册铜。

  2004年10月14日,素来和国际市场联动密切的上海期铜市场大幅下挫,成交量极度萎缩,各主要合约收盘价格均大幅下跌,跌幅在240-930元间,其中主力0412合约收报28700元/吨。全日成交534手,持仓量为24.9万手,减少318手。

  当时,在13日至14日凌晨的这段黑夜中,更多的中国期货投资者亲历见证了这个伦敦期铜市场16年以来创出单边跌幅最大纪录的一刻。

  事实上,彼时的主角之一,就是国储铜与国际基金疯狂博弈的结果。

  业内人士告诉本报,进入2004年4月以后,两个市场的比价关系进入反套利比价关系。买沪铜卖伦敦铜成为国内资金的理性操作,伦敦市场的资金对垒变成了国外对冲基金作多期铜,对峙中国反套利空单,以及生产商的保值盘。

  同样也是一年前,进入12月交割月前,当时市场传言国储推迟接货3.6万吨打压价格,一时间,市场人心惶惶,最终因为影响过甚而不了了之。

  然而,市场已经磨练得极其聪明。对国储抛铜的行为,内外市场都用脚投了票。截至记者发稿时,3月伦敦铜已经冲破4000点大关,且直逼4100点。

  “市场短缺厉害,因为价格高的缘故,价格低一点的话,潜在需求供应远远不够。”上海贸易商告诉记者。即便明年如现在一些机构分析的那样铜产量略有过剩,“但是大家都要补库存啊,国内铜矿都挖没了,而市场需求却很大。”

  在国储高调砸铜时,国际市场出现了美元、贵金属和普通金属同向的罕见现象。伦敦现铜和期铜升水达到每吨200美元。

  “其实国储不应该这个时候在国内抛货,这个时机选择非常错误,4、5月份抛就对了,10万吨货为何4、5月份不抛出来,那个时候上海期铜价格过分低,每吨可以赚1000、2000元。而且抛货真正可以帮助有需求的厂家买个低价。现在有什么帮助?”某贸易商告诉本报,国际基金就是看准在打压国储。而且,该贸易商表示,现在国内价格相对伦敦铜其实是非常低,“这样做是不对的,说是解决国内短缺问题,但国内价格还是比伦敦低很多呢,哪有短缺问题。越是这么高调抛铜,市场就反而会不跌反涨。”fenglf


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